HENSOLDT’un sipariş bakiyesi 10,36 milyar avroya yükseldi

Alman sensör ve savunma elektroniği şirketi HENSOLDT, 31 Temmuz'da açıkladığı 2026 ilk yarı sonuçlarında sipariş girişinin geçen yılın aynı dönemine göre iki katına çıkarak 2 milyar 812 milyon avroya ulaştığını bildirdi.

Şirketin 30 Haziran itibarıyla sipariş bakiyesi yüzde 46,5 artışla 10 milyar 356 milyon avroya yükselerek ilk kez 10 milyar avro eşiğini geçti. Gelir yüzde 23,6 artışla 1 milyar 167 milyon avro, siparişlerin gelire oranı ise 2,4 oldu.

HENSOLDT AG İcra Kurulu Başkanı ve Üst Yöneticisi Oliver Dörre, artan savunma bütçelerinin şirketin siparişlerine yansımaya başladığını söyledi. Dörre'nin açıklamaları şirketin gelecek dönem değerlendirmelerini yansıtıyor; henüz sözleşmeye dönüşmemiş program ve pazar beklentileri gerçekleşmiş sipariş olarak değerlendirilmiyor.

Gelir ve düzeltilmiş FAVÖK arttı

HENSOLDT'un düzeltilmiş faiz, amortisman ve vergi öncesi kârı yüzde 28,5 artarak 137 milyon avroya çıktı. Düzeltilmiş FAVÖK marjı yüzde 11,3'ten yüzde 11,8'e yükseldi.

Düzeltilmiş serbest nakit akışı eksi 181 milyon avrodan eksi 136 milyon avroya iyileşti. Şirket, yılın ilk yarısındaki negatif nakit akışını işletme sermayesi, altyapı ve yılın son çeyreğinde tamamlanması planlanan proje aşamaları için yapılan ön harcamalarla ilişkilendirdi.

Sensörler bölümünün sipariş girişi yüzde 57,6 artışla 1 milyar 979 milyon avroya ulaştı. Şirket, Eurofighter ECRS Mk1 radarlarına yönelik sözleşme genişletmelerini, Knifefish elektronik taarruz sistemi siparişlerini ve yeni TRML-4D radar siparişlerini bu artışın başlıca unsurları arasında saydı.

Sensörler bölümünün geliri yüzde 16,9 artarak 955 milyon avroya çıktı. HENSOLDT, özellikle hava savunması alanındaki TRML-4D teslimatlarının ve Eurofighter ile PEGASUS programlarındaki proje aşamalarının gelire katkı sağladığını bildirdi.

Gerçekleşen siparişlerle pazar beklentileri ayrılıyor

Eurofighter radar sözleşmelerindeki genişlemeler ve ek TRML-4D siparişleri, 2026'nın ilk yarısında kayda alınmış siparişler arasında yer aldı. Buna karşılık NATO füze savunması, deniz filolarının modernizasyonu ve uzay tabanlı algılama programlarına ilişkin açıklamalar büyük ölçüde yönetimin gelecek dönem pazar beklentilerinden oluşuyor.

Dörre, analist çağrısında NATO'nun radar, sensör, insansız hava araçlarına karşı savunma ve füze savunması alanlarındaki önceliklerinin yeni tedarik programlarına dönüşmesini beklediklerini belirtti. Şirket, Ukraynalı Fire Point ile üzerinde çalıştığı FREYJA sistemini bu alandaki gelecek projelerinden biri olarak sundu.

FREYJA için şirketin ilk yarı finansal sonuçlarında açıklanmış kesin bir seri üretim sözleşmesi veya gerçekleşmiş gelir bulunmuyor. Bu nedenle sistem, mevcut aşamada geliştirme ve gelecekteki tedarik olasılığı çerçevesinde değerlendiriliyor.

HENSOLDT, Ukrayna'da hizmette bulunan TRML-4D radarlarının bakım, modernizasyon ve destek hizmetleri için uzun vadeli bir iş hacmi oluşmasını beklediğini açıkladı. Dörre, Ukrayna'yı sistemin en büyük kullanıcısı olarak tanımladı ancak ülkelere göre teslim edilen ve faal durumdaki radar sayıları ilk yarı raporunda yayımlanmadı. Bu nedenle kullanım dağılımına ilişkin açıklama şirkete atfediliyor.

Deniz programlarında F126 etkisi sınırlı görülüyor

Almanya'nın F126 fırkateyn programını sonlandırma kararı, HENSOLDT'un denizcilik alanındaki sipariş görünümünü etkileyen gelişmeler arasında yer aldı. Şirketin F126 kapsamında TRS-4D radarları için aldığı sözleşmenin toplam değeri 200 milyon avronun biraz üzerindeydi ve tutarın üçte birinden fazlası daha önce gelir olarak kaydedilmişti.

HENSOLDT, kararın kısa ve orta vadeli finansal öngörülerini değiştirmesini beklemediğini açıkladı. Şirket yönetimi, TRS-4D radar ailesi, MEKO sınıfı gemiler ve Avrupa donanmalarının modernizasyon programlarında yeni fırsatlar öngörüyor. Bunlar şirket beklentileri olup henüz açıklanmış yeni bir sipariş veya seçim kararı anlamına gelmiyor.

Uzay tabanlı sensörler yeni büyüme alanları arasında

Dörre, analist çağrısında şirketin radar, elektro-optik ve sinyal istihbaratı sensörlerini uzay tabanlı gözetleme ağlarına uyarlamaya çalıştığını söyledi.

HENSOLDT, OHB, Helsing ve Kongsberg ile yürütülen işbirlikleri kapsamında sentetik açıklıklı radar ve diğer sensörlerin gelecekteki Avrupa uzay programlarında kullanılmasını hedefliyor. Ancak ilk yarı açıklamasında bu alana ilişkin kesin sipariş değeri veya gelir kaydı belirtilmedi. Uzay programları şirketin gelecek dönem büyüme ve teknoloji planları arasında bulunuyor.

Üretim kapasitesi ve çalışan sayısı artırıldı

Şirket, üretim kapasitesini genişletmek amacıyla geliştirme projeleri, maddi ve maddi olmayan varlıklar ile SAP S/4HANA dönüşümüne yatırım yaptığını bildirdi. Maddi ve maddi olmayan varlık alımları için ilk yarıdaki nakit çıkışı, geçen yılın aynı dönemindeki 82 milyon avrodan 136 milyon avroya yükseldi. Bu tutar yalnızca yeni üretim hattı yatırımlarını değil, geliştirme ve dijital dönüşüm harcamalarını da kapsıyor.

Şirketin yatırımcı sunumuna göre dizgili baskılı devre kartı üretimi ocak ayındaki haftalık yaklaşık 600 adetten mayısta yaklaşık 1.500 adede çıktı. Bu rakam şirketin açıkladığı üretim göstergesidir ve grubun bütün ürünlerindeki toplam kapasite artışıyla aynı anlama gelmiyor.

HENSOLDT, 30 Haziran itibarıyla çalışan sayısını 9 bin 679 olarak bildirdi. Şirket, 2025 sonundan bu yana 780 yeni işe alım gerçekleştirdiğini açıkladı.

Şirket 2026 görünümünü korudu

HENSOLDT, 2026 için yaklaşık 2 milyar 750 milyon avro gelir, 1,5 ile 2 arasında sipariş-gelir oranı ve yüzde 18,5 ile yüzde 19 arasında düzeltilmiş FAVÖK marjı öngörüyor.

Yönetim, yılın tamamında 4 milyar 125 milyon ile 5 milyar 500 milyon avro arasında sipariş girişi bekliyor. Bu aralığın genişliği, büyük projelere ilişkin siparişlerin hangi tarihte kaydedileceği konusundaki belirsizlikle açıklanıyor.

Şirket ayrıca düzeltilmiş FAVÖK'ün yaklaşık yüzde 50'si düzeyinde nakit dönüşümü bekliyor. Bunlar şirket tahminleri olup gerçekleşmiş finansal sonuçlar değil; proje zamanlaması, tedarik zinciri, üretim kapasitesi ve kamu alım kararlarına bağlı olarak değişebilir.